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金字塔原理告訴我們，任何事情都可以歸納出一個中心論點，而此中心論點可由三至七個論據支持，如此延伸，狀如金字塔。談城投這件事情可以很復雜，比如：城投如何制定中長期發展規劃？如何根據地方發展規劃確定主責主業？如何盤活存量資產資源？如何實現管理現代化……這些事情也可以很簡單，比如：城投是什么？從哪里來？未來到哪里去？那么如何在戰略上藐視城投“轉型發展”，在戰術上重視“轉型發展”？

城投轉型難在何處？

對于金字塔每一層的支持論據，有個極高的要求：MECE（Mutually exclusive and collectively exhaustive），即彼此相互獨立不重疊，但是合在一起完全窮盡不遺漏。不遺漏才能不誤事，不重疊才能不做無用功。根據結論先行，以上統下，歸類分組，邏輯遞進，先重要后次要，先全局后細節，先結論后原因，先結果后過程的邏輯，結合利益相關者理論，將與城投相關的各利益相關者納入組織決策，既是一種倫理要求，也是一種戰略資源，而這兩點都有助于提升城投的競爭優勢。國企改革三年行動即將收官，各地“國資監管機構——國有資本投資、運營公司——經營性國企三層框架”日趨成熟。

由此可見，城投向上面臨政企關系問題，政府要求剝離政府融資職能，實現市場化，城投是否能完全“市場化”？一方面，政策和現實倒逼城投開展市場化轉型；另一方面，城投不能獨立于政府而存在，其主責主業開展和資產資源都需要政府支持，無法實現“獨善其身”；自身面臨業務經營、融資投資、項目包裝等關鍵發展問題，對于多數城投而言，普遍陷于發展思路不清、實施步驟不實、質量效率不高等多重困境，債務、人才、管理等短板與隱憂也日漸顯現；向下面臨子公司管控問題，如何從法人治理結構、組織和部門架構、薪酬績效制度等方面形成權責法定、權責透明、協調運轉、有效制衡的公司治理機制，促進制度優勢更好轉化為治理效能，對多數城投而言如鯁在喉。

戰略是決定全局的策略，那么，城投如何理性制定轉型發展的戰略？

一是堅持戰略思維，結合形勢，始終從短線和長線兩個角度謀劃城投自身轉型發展。就短期來看，城投首先要思考如何推動中央和地方政府防疫文件和措施落地實踐，把各項監管政策精神傳達到基層；就長期來看，城投作為城市建設發展的“領頭羊”，“打鐵必須自身硬”，始終要把自身發展放到城市發展的大格局中去謀劃和定位，立足自身長遠發展、做好頂層設計、謀定而后動。

二是堅持系統思維，注重整體布局、政策導向、各項工作協同并進。堅持系統思維就是在立足發展戰略，在政策指引基礎上加強城投整個系統集成化程度，做到全局與局部相配套、治標與治本相結合。要求城投需善于把握融資、債務監管等政策窗口期以謀求自身發展。

三是堅持創新思維，善于以創新舉措推動各項工作更富有成效。抗疫三年，在疫情防控工作中暴露的物流、醫療衛生、信息化管理等問題，將在疫情結束后得到地方政府政策的適當傾斜，在政府資金和中央援助有限情況下，意味著將影響部分城投正在實施的項目，也對城投產業發展提出更大挑戰。因此，城投必須要有創新思維，化“危”為“安”，與時俱進，因地制宜，深化對市場行情認識，合理規劃、科學布局。

如何在戰術上重視城投“轉型發展”？

戰術是解決局部問題的方法，毛澤東多次闡述戰術問題的重要性時又強調，打仗只能一仗一仗地打，敵人只能一部分一部分地消滅，工廠只能一個一個地蓋，農民犁地只能一塊一塊地犁，就是吃飯也是如此。辦法總比困難多，在堅持戰略指引前提下，共克時艱更期待城投“擼起袖子加油干”的奮進圖強。

第一，以“戰略”思維開展長短期工作。短期內，城投作為中央和地方政府政策的“宣貫者”，貫徹落實中央和地方政府規劃和文件精神，同時，城投作為城市建設發展的“領頭羊”，肩負城市投資、融資、建設、運營、管理等多方面責任；長期內，全面部署“十四五”規劃編制工作，統籌考慮產業發展、基礎設施、公共服務、生態環境等方面，突出規劃的戰略性和全局性，做好近中遠期的目標銜接。

第二，以“系統”思維把握政策機遇。從國發〔2021〕5號到財資〔2022〕124號文件，本輪政策導向旨在嚴控城投新增債務，本質是為了防范債務擴張可能引發的系統性風險。也就是說，以政策為導向，城投公司“拆彈排雷”風險，杜絕“惡意逃廢債”，規范市場化行為是關鍵。以非標融資政策為例，就政策的收緊是在于通過約束非標準入、調節非標融資成本等方法來控制降低非標占比，同時也是讓地方政府通過增加資本金、注入優質經營性資產、整合重組融資平臺公司等方式，提升融資平臺公司市場主體評級和資本運營能力，提高銀行貸款和信用債券等標準化融資產品的比重。因此，城投應積極把握政策窗口期，搶抓專項債、項目融資和投資機遇。

第三，以“創新”思維謀劃產業布局。疫情對出行和行為方式變化帶來重要影響，短期內醫藥、傳媒等領域勢頭良好，中長期內流動性寬松預期將為基建、環保、智慧城市等行業帶來發展機遇。城投應在立足基礎設施建設等基礎業務的基礎上，結合自身發展實際，挖掘疫情過后的行業新風口，以增強“造血”功能為出發點，創新發展業務，實現多元化業務布局。

沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會來臨。對于城投而言，無論是剛剛結束的戰“疫”，還是未來發展的戰“役”，都將歷經艱苦卓絕，而我們仍應堅信，青山一道同風雨，春暖花開終有時。